央行两会前送降准“红包” 释放流动性超6000亿

本篇文章2667字，读完约7分钟

中国金融网3月1日电(记者吴明)“两会”将于本周正式开幕，央行利用货币政策稳定增长的力度将继续加大。

昨天晚上，央行宣布，决定从2016年3月1日起，将金融机构人民币存款准备金率普遍下调0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境。

事实上，中国央行行长周小川几天前在20国集团(g20)会议上的讲话中已经透露了RRR降息的“信号”。2月26日，周小川表示，中国的货币政策处于稳定和略微宽松的状态。这是央行首次改变其货币政策立场。货币政策立场从“稳定”微调到“稳定和略微宽松”，宽松的商品政策仍在继续。

在这方面，国泰君安首席策略师任泽平认为，维持货币政策继续宽松，但宽松幅度不如2014-2015年的判断。据估计，此次RRR降息将释放约6000亿元。与此同时，中国央行表示，RRR降息意在为供应方结构性改革创造一个合适的货币和金融环境，预计供应方改革的五项任务规则将在两会前后出台。有利于稳定增长和住房市场。

除国泰君安外，在央行宣布RRR降息的当天，许多专家学者首次接受了《中国金融网记者》的采访，讨论央行RRR降息的行为。许多专家认为，RRR降息符合预期，也是实施供应方改革的必要措施。

滕泰:削减RRR是实施供应方改革的必要措施

对于此次RRR降息，万博经济研究所所长滕泰在接受中国财经网记者采访时表示，这是在连续五年经济持续低迷的情况下，保持经济金融运行稳定，进一步降低融资成本的举措。

“现在看来，中国企业的融资成本仍然偏高，而美国、日本和欧洲已经实施了多轮量化宽松政策。2010年，中国实施了紧缩货币政策，导致企业融资成本大幅上升。融资成本每增加1个百分点，企业利润将减少7000亿元。因此，国外宽松的货币政策和中国紧缩的货币政策都是造成的。中国经济继续下滑，欧美经济继续改善。”腾泰说道。

滕泰还表示，自2014年11月以来，中国已经实施了几轮降息，这降低了企业的融资成本。因此，此次RRR降息是稳定经济增长和实施供给侧改革的必要措施。

至于RRR降息对股市的影响，滕泰表示他不予置评。

左:一季度降息是货币政策正常化

银河证券首席执行官顾问左在接受《中国金融网》记者采访时表示，这实际上是货币政策的正常化。因为资金在每年上半年比第三和第四季度更快到位。另一方面，外汇账户自2014年以来一直存在，因此央行下调了银行存款准备金率，这在一定程度上也是应对经济低迷的一种危机手段。

至于货币政策对结构调整的影响，左指出，过密未必是好事。

朱:降低标准，引导经济平稳发展，对a股影响不大

中信证券(CITIC Securities)首席宏观经济学家朱告诉《中国金融网》记者，降息是意料之中的事，经济基本面需要政策支持。为了引导国内经济稳步发展，进一步放松货币政策是符合经济发展预期的举措。

至于对中国股市的影响，朱表示，降息主要是针对基本面，对股市可能影响不大。

李大霄:RRR降息在股市2638点触底时发挥了重要作用

英国大学证券研究所所长李大霄在接受《中国金融网》记者采访时表示，RRR降息在构筑2638点的股市底部方面发挥了重要作用。

根据李大霄的分析，这是个好消息。略微宽松的货币政策有利于经济和股市，并在经济稳定、房地产去库存和股市复苏方面发挥重要作用，尤其是在将股市底部推至2638点方面。

叶檀表示，RRR降息将释放6500亿元人民币的流动性，有利于股市和楼市

对于此次RRR降息，著名金融评论员叶檀表示，该行的无风险回报率将继续下降。“央行RRR降息50个基点将释放约6500亿美元流动性。同时，利率将普遍下调，这对股市和楼市都是有利的。”

叶檀还指出，今天下午a股的五分钟k线图上涨，这并不排除预先通知的基金逢低买入的可能性。

杨德龙:有机会压低RRR，或引发市场强劲反弹。

中网财经记者首次电话采访了著名基金经理、央视评论员杨德龙。他说，今天央行RRR降息证实了周小川行长上周的宽松货币政策声明，这有利于提振投资者信心，并可能引发市场强劲反弹。最近，市场大幅下跌，但没有空大幅获利的消息，这主要是由于投资者信心严重缺乏，这造成了一点麻烦后恐慌抛售，上证综指再次跌至2638点的低点。央行的RRR降息可以说是及时雨，有效提振了投资者信心，对构建底部非常重要。现在是克服恐惧、牢牢持有高质量股票、等待市场触底回升的时候了。从长期来看，央行的货币政策预计将保持宽松，资产配置的短缺将继续存在，市场上的流通股和成长股应有一定的机会。

在操作上，杨德龙建议投资者:“一方面，定期分批进行投资和逢低买入，并制定计划。例如，在接下来的三个月里，每周购买一些好的基金，比如指数基金和活跃基金。寻求更低的成本；另一方面，忽略市场指数，选择表现较好但价格较低的熟悉股票。”

陆政委:这次降息是符合预期的房地产去库存化还是加速

对于此次RRR降息，兴业银行首席经济学家鲁正伟在接受《中国金融网》记者采访时表示:“这是意料之中的。”

陆政委表示，2014年以来，外汇持续流出。从补偿资金的角度来看，RRR早就有削减的必要；最近，股市的持续调整和货币市场利率的反弹为RRR减息提供了机会。

此外，陆政委认为，的降息加快了房地产的去库存化，为房地产市场的进一步复苏提供了催化剂。

恒丰银行胡海峰:RRR降息确保了金融体系的流动性合理且充足

恒丰银行首席品牌官、该研究所执行总裁胡海峰表示，央行在2016年2月的最后一天宣布下调0.5个百分点，这是普遍预期。

从流动性的角度来看，随着美联储进入加息周期，人民币贬值加快了资本外流的速度。据央行数据显示，央行外汇账户连续三个月下降，规模巨大，3月份达到1.6万亿元，这意味着在宏观环境下，中国基础货币存在同样规模的缺口。今年1月，央行通过多边基金和公开市场操作，积极释放中长期和短期流动性。然而，短期流动性不是长期解决方案，RRR降息0.5个百分点，实际上是对基础货币的补充。

从经济形势来看，中国2月份进出口数据明显低于预期，ppi长期保持在较低水平，表明通缩压力较大，而领先指标——官方制造业pmi已连续6个月低于繁荣和下降线，达到40个月来的最低水平，表明中国经济目前面临下行压力，此次RRR降息将有助于刺激需求和稳定经济增长。从“去杠杆化”的目标来看，根据国际经验，历史上所有成功去杠杆化的国家都保持了适度宽松的货币政策。这一削减将进一步释放流动性，有助于实体经济的健康发展，并为结构性改革创造宽松的环境。